CODERE: Los ingresos de explotación del Primer Semestre decrecieron un 6,8% hasta los €759,3 mm

RESUMEN FINANCIERO Y OPERATIVO

• El EBITDA Ajustado del 1S 2018 alcanzó los €132,9 mm, 1,1% por encima del 1S 2017. Este ligero aumento es especialmente destacable en un contexto de mayores impuestos al juego con respecto al año pasado (Italia y Argentina) y las tendencias desfavorables en los tipos de cambio, especialmente dado que el euro se apreció un 53% frente al peso argentino, pero también frente a otras divisas latinoamericanas y al dólar estadounidense.

• El margen de EBITDA Ajustado del 1S 2018 fue de 17,5%, 1,4 puntos porcentuales superior al del 1S 2017 debido a incrementos de margen en México, Panamá y Uruguay, que compensaron el impacto de los mayores impuestos.

• Los elementos no recurrentes en el 1S 2018 alcanzaron los €23,9 mm. Esta cifra excepcionalmente alta está relacionada con los cambios en el liderazgo de la compañía que tuvieron lugar en enero de 2018 y a las eficiencias desplegadas por el nuevo equipo gestor, principalmente a nivel de cabeceras (corporativa y locales).

• El resultado neto en 1S 2018 se vio impactado por la evolución de los tipos de cambio en nuestros mercados. Hemos registrado una pérdida por diferencias de cambio de €22,5 mm en resultado financiero que, junto con los elementos no recurrentes, genera un resultado neto negativo en lo que de otro modo sería un resultado positivo.

• En cuanto a capacidad instalada, el número total de puestos de máquinas aumentó 1,4% hasta 56.130 en el 1S 2018, comparado con 55.331 en el 1S 2017, fruto del aumento del parque en España (+6,7%) y México (+6,9%), parcialmente compensado por la reducción de máquinas en Argentina (-1,3%), Italia (-9,5%) y Otras Operaciones (-1,5%). El número total de salas de juego se redujo hasta las 145 desde 146, el número de locales de apuestas deportivas aumentó hasta 577 desde 172 y el número de bares se redujo hasta 9.971 desde 10.074 en el 1S 2018 comparados con el 1S 2017.

• La inversión en inmovilizado en el 1S 2018 fue de €57,1 mm, un 20,4% inferior al de 1S 2017, e incluyó €43,5 mm de inversión en mantenimiento y €13,6 mm de proyectos de crecimiento, principalmente en España.

• A 30 de junio de 2018, teníamos €79,4 mm en efectivo y equivalentes de efectivo y €157,8 mm de liquidez total (i.e. incluyendo disponibilidad bajo el crédito revolving super sénior ).




SEGÚN INFORMA LA COMPAÑIA, CODERE obtuvo unos ingresos operativos de 759 millones de euros en el primer semestre de 2018, un 7% menos que en el mismo periodo de 2017. Este descenso se debe –fundamentalmente– a la fuerte devaluación de las monedas latinoamericanas frente al euro, en particular el peso argentino, que erosionó el crecimiento registrado en cada una de nuestras geografías en moneda local. De hecho, a tipo de cambio constante, los ingresos del Grupo en el periodo crecen un 11%, respecto al año anterior. El mercado europeo registra un crecimiento en los ingresos operativos del 10%, respecto al primer semestre de 2017, reflejando un crecimiento del 20% en España y del 4% en Italia.

Codere logró un beneficio bruto de explotación (EBITDA ajustado) de 133 millones de euros en el primer semestre del año, un 1% por encima del mismo periodo 2017. Este resultado refleja la capacidad de resistencia de la compañía en un entorno macroeconómico y regulatorio adverso, gracias a los esfuerzos en eficiencia realizados, logrando un ahorro de costes anualizado de 30 millones de euros. El Grupo espera seguir apoyándose en estas medidas los próximos trimestres para mitigar el contexto macroeconómico desfavorable, especialmente en Argentina.

El beneficio neto del semestre refleja una pérdida de 34 millones de euros, debido a las pérdidas de 23 millones generadas por la evolución cambiaria y a los 24 millones de euros registrados en gastos no recurrentes relacionados con la transformación de la compañía impulsada por el nuevo equipo gestor. Excluyendo ambos impactos de nuestro resultado, el Grupo se sitúa en un beneficio de 12 millones de euros.

En términos de capacidad, Codere sigue invirtiendo en crecimiento en los mercados donde opera. En concreto, la compañía ha aumentado el número de máquinas un 1,4%, hasta las 56.130 unidades, en comparación con las 55.331  del mismo periodo de 2017. Este aumento ha sido liderado por España (6,7%) y México (6,9%). La compañía además mantiene 145 salas de juego e incrementa en un 52,6% los puntos de apuestas deportivas hasta los 6.766.

Vicente Di Loreto, director general de la compañía, apunta que “a pesar del impacto en nuestros números de la situación macroeconómica en Argentina, hemos logrado un EBITDA ajustado creciente y márgenes en expansión en el conjunto del Grupo, mientras hemos mantenido o incrementado la cuota de mercado de la compañía en nuestros mercados relevantes”. Asimismo señala que “seguiremos redoblando nuestros esfuerzos en la ejecución del plan de transformación de la compañía y poniendo foco en el crecimiento de nuestras operaciones retail en España y México, así como en nuestras actividades de apuestas online y deportivas, con objeto de seguir creando valor para nuestros accionistas a pesar del entorno adverso y de alta volatilidad en el que estamos inmersos”.



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