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Así será 2020 según Blackstone: Populismos, escrutinio político, Reino Unido gana con el Brexit, la inteligencia artificial se desinfla...

 
Blackstone, una de las firmas de inversión líderes en el mundo, publica un listado de 10 sorpresas y otros 5 eventos probables que se podrían convertir en las grandes noticias financieras a nivel global en este año 2020. A cargo de este ejercicio de pronóstico sobre lo que nos espera en este nuevo año, dos voces muy autorizadas dentro de la compañía: un Vicepresidente -Byron R. Wien- y el máximo responsable del Área de Inversiones Estratégicas -Joe Zidle-.
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Byron R. Wien, vicepresidente junto con Joe Zidle, Responsable de Inversiones Estratégicas de Blackstone, han hecho públicas las que serán las "10 sorpresas para 2020". En este interesante documento se da su opinión sobre lo que se espera en el mercado financiero global y se pone el acento en las políticas previstas para el próximo año. Byron y Zidle definen como "sorpresa" todo aquel evento en el que el inversionista promedio de la compañía solo asignaría una de tres posibilidades de que ocurra, pero que estos dos ejecutivos consideran "probable", con una probabilidad superior al 50% de que suceda.

Así pues, bajo este criterio, las diez sorpresas para 2020 son las siguientes:
 
1) La economía decepciona, pero se evita una recesión. El presidente de la Reserva Federal, Powell, reducirá la tasa de fondos de la Reserva Federal al 1%. Sin un acuerdo comercial integral en la mano, el presidente Trump ejerce cada autoridad ejecutiva que tiene para estimular el crecimiento y evitar la recesión. Recorta los impuestos sobre la nómina para poner más dinero en manos de los consumidores.

2) Los conceptos de desigualdad y cambio climático se convierten en temas electorales importantes, pero prevalecen las ideas centristas. La Cámara de Representantes envía artículos de juicio político al Senado, pero Donald Trump no es condenado ni destituido de su cargo. Se revela suficiente información en los procedimientos para hacer que algunos de sus partidarios, así como muchos independientes, den su apoyo a los candidatos liberales en las carreras estatales de 2020. Los demócratas toman el Senado en noviembre.

3) No existe un acuerdo comercial integral que limite la capacidad de China de adquirir propiedad intelectual. Los intereses nacionales resultan en la balcanización de la tecnología. El desarrollo de estándares separados para 5G y otro hardware tecnológico demuestra ser malas noticias para el futuro de las economías mundiales. El movimiento hacia el "desacoplamiento" gana fuerza en las negociaciones con China. La codependencia económica de Estados Unidos con China se erosiona. Tanto China como los Estados Unidos mantienen sus manos lejos de Hong Kong y dejan que la protesta se calme por sí sola.

4)  La perspectiva de un coche sin conductor se detiene. Una serie de accidentes con vehículos experimentales hace que un importante fabricante o compañía de tecnología emita una declaración de que ya no están desarrollando tecnología de conducción autónoma.

5) Envalentonado por el dolor de las sanciones económicas, Irán capitaliza la falta de liderazgo estadounidense en el extranjero al intensificar los actos de hostilidad contra Israel y Arabia Saudita. El estrecho de Ormuz está cerrado y el precio del petróleo (West Texas Intermediate) se eleva a más de $ 70 / barril.

6)  A pesar de que algunos observadores creen que las valoraciones se extienden, un aumento en el entusiasmo de los inversores empuja el Standard and Poor's 500 por encima de 3500 en algún momento durante el año. Las ganancias solo aumentan un 5%, y los múltiplos de S&P 500 permanecen elevados porque la política monetaria es fácil y los inversores se sienten más cómodos de que las tasas de interés intermedias aumentarán lentamente. La volatilidad aumenta y hay varias correcciones de mercado superiores al 5% durante todo el año.

7) Las grandes empresas tecnológicas se enfrentan a un creciente escrutinio político y retroceso social. Una vez que los líderes del mercado, ciertas acciones de FAANG tienen un rendimiento inferior y el S&P 500 con igual ponderación supera. Hay planes populares propuestos para romper las plataformas de redes sociales más grandes y aumentar la regulación y la supervisión del gobierno. Esto tiene mayor éxito que los esfuerzos anteriores del gobierno contra Apple, Microsoft e IBM, ya que cuenta con un amplio apoyo del pueblo estadounidense. Un milenio en la ciudad de Nueva York baja su teléfono y hace contacto visual con otro humano y lo encuentra no amenazante y refrescante.

8) Habiendo asegurado un acuerdo de Brexit viable, el Reino Unido resulta ser el ganador en su divorcio de la Unión Europea. El mercado de valores sube y la libra se recupera. El Reino Unido se beneficia de un largo período de transición y el crecimiento supera el 2% a medida que se reanuda la inversión extranjera directa ahora que se aclaran las perspectivas. La economía de la UE sigue siendo débil, y los mercados europeos distintos del Reino Unido tienen un rendimiento inferior al de EE. UU. Y Asia.

9) La burbuja de bonos comienza a filtrarse, pero las tasas negativas continúan en el extranjero. A pesar de que la economía de EE. UU. se está desacelerando, el rendimiento del Tesoro a 10 años se acerca al 2.5% y la curva de rendimiento aumenta. Japón y China se alejan de las subastas del Tesoro. En lugar de los fundamentos económicos o la inflación, la oferta y la demanda aumentan los rendimientos.

10) Los problemas con el Boeing 737 Max son corregidos y comienzan las entregas del fabricante. El avión se convierte en un elemento fijo en todo el mundo, lo que permite a las aerolíneas operar de manera más eficiente y aumentar las ganancias. Las acciones se convierten en líderes del mercado.


Además, como ya hemos dicho y a modo de contenido extra, también se indican algunos acontecimientos que se consideran mucho más probables: 

1) Los temores de una crisis económica en India mejoran. Los mercados emergentes continúan teniendo un desempeño desigual, pero India se recupera de la desaceleración del crecimiento. El gobierno de Modi continúa con las reformas de crecimiento favorables para los negocios, la economía crece al 6% y el mercado sube al 20%.

2) La inteligencia artificial comienza a ser vista como un tigre de papel. El apocalipsis de los trabajos de inteligencia artificial no se materializa, al igual que el error Y2K no pudo socavar la economía estadounidense 20 años antes. Los trabajos de fabricación ya se han automatizado y resulta más difícil eliminar los trabajos de servicio mediante el uso de aplicaciones informáticas.

3) Los problemas económicos en Rusia se intensifican a pesar de que aumenta el precio del petróleo. Como resultado, el malestar social comienza a extenderse. La acogedora relación de Putin con su círculo de oligarcas se convierte en un problema y su influencia como líder mundial disminuye. Se acerca a China para mantener su estatura en el escenario mundial. A pesar de las serias diferencias, China y Rusia parecen preparadas para enfrentar a Europa y los Estados Unidos.

4) El populismo y el pensamiento interno continúan extendiéndose a nivel mundial, particularmente en los mercados emergentes. La anarquía y la falta de armonía se extendieron por todo el mundo, creando turbulencias en los mercados financieros en todas partes. Los inversores se alejan de la deuda en moneda local de los mercados emergentes, lo que obliga a los diferenciales a aumentar.

5) Corea del Norte acuerda suspender su programa de desarrollo nuclear después de otra reunión con el presidente Trump, pero no renuncia a su arsenal existente. Kim Jong-un detiene el trabajo en un misil de largo alcance capaz de llegar a los Estados Unidos. Corea del Norte sigue siendo una amenaza, pero no un peligro inminente.


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