La agencia destaca las sólidas posiciones de mercado de CIRSA, su propuesta omnicanal y su capacidad de generación de caja.
CIRSA, multinacional líder en juego y ocio y la primera compañía del sector en España, anuncia que la agencia internacional de calificación crediticia Fitch Ratings ha iniciado la cobertura de la empresa y ha asignado un rating emisor a largo plazo de ‘BB’, con perspectiva estable. Asimismo, la agencia ha otorgado un rating ‘BB+’ a la deuda senior secured emitida por CIRSA Finance International S.a r.l.
La calificación asignada por Fitch refleja la valoración de la agencia sobre el perfil de negocio y financiero de CIRSA. En su análisis, Fitch destaca que el perfil de negocio de la compañía se beneficia de sus sólidas posiciones de mercado en los países en los que opera, así como de su propuesta omnicanal.
Fitch destaca la posición de CIRSA en España, uno de sus mercados principales, donde la compañía cuenta con presencia tanto en el segmento presencial como en el online, además de operaciones B2B. La agencia considera que esta combinación omnicanal aporta ventajas comerciales en mercados con mayores restricciones publicitarias.
Crecimiento internacional en mercados regulados
La diversificación de CIRSA entre el canal online, presencial y la actividad en hostelería con máquinas recreativas en España ha sido valorada positivamente por la agencia, que también señala las oportunidades de crecimiento en Latinoamérica, donde CIRSA mantiene posiciones relevantes en mercados como Mexico, Perú, Panamá y Colombia.
En este sentido, Fitch destaca que la compañía está presente únicamente en mercados plenamente regulados y estima un crecimiento significativo de los ingresos durante los próximos cuatro años, apoyado por la evolución de estos mercados y por la diversificación geográfica de la compañía en la región.
Fitch valora positivamente la generación de caja de CIRSA. Según la agencia, la compañía alcanzó en 2025 un margen de free cash flow del 9,5%, considerado sólido para su nivel de rating, y prevé que se mantenga en torno al 9%-10% durante el periodo 2026-2029. Esta capacidad de generación de caja respalda el perfil financiero de la compañía y su capacidad para financiar su crecimiento.
Refuerzo del perfil crediticio
La asignación del rating por parte de Fitch se suma a la reciente valoración positiva de Moody’s, que elevó el rating corporativo de CIRSA a Ba3 desde B1 y confirmó una perspectiva estable. En su análisis, Moody’s destacó la mejora sustancial de los indicadores financieros del Grupo, la reducción del endeudamiento, la solidez de su desempeño operativo y la adopción de una política financiera más prudente tras su salida a bolsa, reforzando así la evolución positiva del perfil crediticio de la compañía.
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