El alza de impuestos al juego golpea a FDJ UNITED (Unibet), que pasa de ganar 136 millones a perder 16 en un año

FDJ UNITED, uno de los mayores operadores de apuestas y juego de Europa y propietario de marcas como Unibet, presentó el pasado 29 de julio sus resultados del primer semestre de 2026, marcados por el impacto de las subidas de impuestos al juego. El grupo registró un resultado neto consolidado negativo de 16 millones de euros, frente al beneficio de 136 millones del mismo periodo de 2025.

El GGR (ingreso bruto de juego) del semestre alcanzó los 4.314 millones de euros, un 1,3% menos. Tras 2.613 millones en tasas públicas (+0,7%), el ingreso neto de juego (NGR) se situó en 1.701 millones (-4,1%). Incluyendo los ingresos de otras actividades, la cifra de negocio del grupo fue de 1.782 millones, un 4,5% inferior. El grupo cifra en 52 millones de euros el impacto negativo de las subidas de impuestos al juego —en Francia, Reino Unido, Países Bajos y Rumanía—, que restaron 3 puntos de crecimiento a los ingresos.

En términos de rentabilidad, el EBITDA recurrente fue de 404 millones (-8,4%), con un margen del 22,7% —frente al 23,6% de un año antes—, que el grupo sitúa en línea con su objetivo anual. El resultado operativo recurrente descendió un 15,1%, hasta 229 millones. El plan de rendimiento permitió reducir los costes fijos un 2,8%. El beneficio por acción básico fue de -0,09 euros, frente a los 0,73 euros de 2025.

El resultado neto se vio lastrado, además, por 142 millones de euros en otros gastos operativos no recurrentes (frente a 10 millones un año antes), debidos principalmente a un deterioro (impairment) de 135 millones en activos intangibles de la unidad de apuestas y juego online. También pesó la contribución fiscal excepcional sobre los beneficios de las grandes empresas, con un impacto de 20 millones. El beneficio neto ajustado se redujo un 19,0%, hasta 180 millones.

Stéphane Pallez, presidenta y consejera delegada de FDJ UNITED, señaló: «El comportamiento del grupo en el primer semestre sigue afectado por una mayor fiscalidad, junto a factores propios del negocio de lotería y el impacto de olas de calor excepcionales que han pesado sobre el tráfico en los puntos de venta en Francia. Respaldada por unos fundamentos sólidos y una estructura financiera robusta, FDJ UNITED continúa invirtiendo en innovación, en el atractivo de su cartera de productos y en la aceleración de su transformación para volver a una senda de crecimiento sostenible, rentable y generador de valor».

Por unidades de negocio, la de lotería y apuestas deportivas presenciales en Francia registró un GGR de 3.429 millones (-2,0%) y unos ingresos de 1.240 millones (-3,9%), afectados por la subida de impuestos en Francia desde el 1 de julio de 2025, que le supuso más de 28 millones. Dentro de esta unidad, la lotería redujo su GGR un 2,1% (2.979 millones) y sus ingresos un 4,0% (1.022 millones), por el menor número e importe de los grandes botes de Euromillones frente a 2025 y, en el segundo trimestre, por la menor afluencia a los puntos de venta debido a las olas de calor.

El GGR de los juegos de sorteo cayó un 7,6%, mientras que el de la lotería instantánea creció un 2,3%; la lotería online descendió ligeramente (-1,3%). Excluyendo los ciclos largos de Euromillones, el GGR de la lotería habría crecido un 1,0% y el de la lotería online, un 6,0%. Por su parte, las apuestas deportivas en punto de venta mejoraron en el segundo trimestre gracias a una oferta más atractiva, aunque en el semestre su GGR bajó un 1,1% (450 millones) y sus ingresos un 2,9% (218 millones). El EBITDA recurrente de la unidad fue de 423 millones, con un margen del 34,1% (frente al 36,0% de 2025).

La unidad de apuestas y juego online mantuvo su GGR estable en 702 millones (-0,2%), con grandes eventos en el segundo trimestre como las fases finales de la Champions League y el Mundial de la FIFA, mientras que sus ingresos cayeron un 7,4%, hasta 431 millones, por el efecto acumulado de las subidas fiscales (cerca de 24 millones). Excluyendo Países Bajos y Reino Unido, el GGR creció un 6,6% y los ingresos un 0,6%, impulsados por el buen comportamiento de Francia y Escandinavia. En Países Bajos, la caída del GGR se moderó del 15,0% en el primer trimestre al 4,1% en el segundo; en Reino Unido, la situación sigue siendo difícil y el plan de acción empezará a dar resultados a finales de 2026. El nuevo equipo directivo prioriza la inversión en marketing y la optimización de la experiencia del jugador. El EBITDA recurrente de la unidad fue de 67 millones, con un margen del 15,5% (frente al 20,3% de 2025).

El resto de negocios mostró un comportamiento mixto. La lotería internacional elevó sus ingresos a 81 millones (frente a 80 millones) y su EBITDA recurrente a 17 millones (frente a 15 millones), impulsada por Premier Lotteries Ireland, mientras que su negocio B2B cayó con fuerza tras rescindir contratos no rentables. La unidad de Pagos y Servicios ingresó 30 millones (frente a 31 millones), con un EBITDA recurrente de -3 millones. Los costes centrales del holding se redujeron a 100 millones, frente a los 130 millones de un año antes.

En el plano deportivo, el grupo destacó su comportamiento durante el Mundial de la FIFA (del 11 de junio al 19 de julio), con apuestas por más de 700 millones de euros y un elevado ratio de retorno a los jugadores, en línea con las previsiones.

El grupo subraya la solidez de su balance, con una deuda financiera neta de 1.964 millones, estable respecto a junio de 2025. En julio de 2026, Moody's confirmó su calificación Baa1 (grado de inversión) con perspectiva estable. Dentro de su estrategia de optimización de recursos, FDJ UNITED ha iniciado una revisión de su cartera de mercados en la unidad de apuestas y juego online, así como de activos no estratégicos, especialmente en la unidad de Pagos y Servicios.

De cara al conjunto de 2026, y tras el comportamiento del semestre, FDJ UNITED revisa sus previsiones: ahora prevé un GGR estable tanto en la unidad francesa de lotería y apuestas presenciales como en la de apuestas y juego online, y una caída de los ingresos de un dígito bajo. El grupo confirma su objetivo de margen de EBITDA recurrente de entre el 23% y el 24%, apoyado en el plan de rendimiento lanzado en 2025, así como un incremento anual del dividendo, con un payout de al menos el 75% del beneficio neto ajustado. Entre sus iniciativas de medio plazo figura el relanzamiento de Euromillones y Loto y el lanzamiento de una nueva lotería instantánea de 10 euros en 2027.

El grupo detalla, además, las subidas fiscales que han marcado el semestre. En Francia, desde el 1 de julio de 2025, las tasas públicas sobre Loto y Euromillones pasaron del 68,0% al 69,0% del GGR (con una CSG del 6,2% al 7,2%); las de otros sorteos e instantáneas, del 55,5% al 56,5%; las de las apuestas deportivas presenciales, del 41,1% al 42,1%; las de las apuestas deportivas online, del 54,9% al 59,3% (con una CSG del 10,6% al 15%); el póker online pasó de tributar el 0,2% de las apuestas al 10,0% del GGR, y la hípica online, del 52,3% al 52,9%. En Países Bajos, la tasa sobre el juego online subió del 30,5% al 34,2% en enero de 2025 y del 34,2% al 37,8% en enero de 2026. En Rumanía, la de apuestas deportivas e hípicas pasó del 21% al 30% en agosto de 2025. Y en Reino Unido, el impuesto sobre el casino online se elevó del 21% al 40% del GGR el 1 de abril de 2026, mientras que el de las apuestas deportivas online subirá del 15% al 25% a partir del 1 de abril de 2027.

En materia de compromiso social, el grupo reforzó sus acciones de juego responsable —con el apoyo al programa «Opéra» de Arpej, que ha sensibilizado a más de 50.000 jóvenes, y campañas de Unibet y Parions Sport contra el juego excesivo y el de menores— y fue incluido en el «Sustainability Yearbook 2025» de S&P Global, además de obtener por quinto año la máxima nota de carbono («A») del índice Vérité40.

FDJ UNITED publicará su cifra de ingresos a cierre de septiembre el miércoles 21 de octubre de 2026, tras el cierre de mercado.