APOLLO E BLACKSTONE RECONFIGURAM O MAPA-MÚNDI DO JOGO: AS CHAVES FINANCEIRAS PARA A AQUISIÇÃO DA CIRSA PELA LOTTOMATICA

Por trás dessa integração historicamente significativa está a convergência de interesses de duas das mais poderosas empresas de capital de risco do planeta: Apollo Global Management e Blackstone. Enquanto Apollo lançou as bases operacionais e institucionais para o crescimento da operadora italiana ao adquirir os ativos comerciais da IGT por meio da Gamenet em maio de 2021 e supervisionar seu bem-sucedido IPO em Milão, a Blackstone capitaliza sua posição na operadora espanhola para concluir uma fusão transfronteiriça que reconfigura a liderança internacional do setor de jogos e apostas.

No centro do desenho financeiro está a LHMC Midco, a empresa de fachada pela qual os fundos geridos pela Blackstone controlavam a Cirsa desde sua aquisição em 2018. Longe de ser um desinvestimento convencional após o IPO da empresa espanhola nas bolsas em julho de 2025, o acordo estipula a extinção da Cirsa como entidade jurídica independente sem liquidação e sua absorção completa no balanço patrimonial da Lottomatica. Em troca, os investidores da multinacional espanhola recebem uma taxa de câmbio de 0,668 ações recém-emitidas do grupo resultante para cada ação anterior, avaliando a Cirsa em aproximadamente €2.780 milhões. Essa avaliação incorpora um prêmio de 21% sobre seu último preço de ação de €13,64, bem acima dos €15 estabelecidos em sua estreia na bolsa. Com essa troca, a Blackstone mantém 24% do capital e emerge como a acionista individual majoritária da entidade unificada, garantindo influência institucional decisiva por meio de dois assentos reservados em um conselho de administração de treze membros.

O músculo econômico da nova entidade combinada atingirá 34.000 milhões de euros em volume conjunto de negócios, sustentado por receitas que individualmente ultrapassam 2.200 milhões de euros em cada lado do Mediterrâneo e um lucro operacional bruto consolidado de mais de 2.000 milhões. Para fechar a operação, a estrutura financeira utiliza um retorno imediato de liquidez de mais de 1.000 milhões de euros para os acionistas, articulado por meio de um dividendo extraordinário anterior de 262 milhões de euros cobrado sobre o prêmio das ações da Cirsa e um pacote de remuneração de capital de 744 milhões de euros fornecido pela Lottomatica por meio de dividendos extraordinários ou recompras de ações. Com sinergias operacionais estimadas em €115 milhões por ano, uma listagem simultânea na Euronext de Milão e nas Bolsas de Valores da Espanha, e uma bicepfalia territorial que estabelece a sede corporativa em Roma e preserva o centro nervoso industrial em Terrassa, Apollo e Blackstone consagram o nascimento do segundo maior gigante do entretenimento regulado do mundo, aguardando o fechamento final projetado para o segundo trimestre de 2027.