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 WILLIAM HILL, FLUTTER ENTERTAINMENT, 888 HOLDINGS, THE STARS GROUP, SNAI, CODERE, PLAYTECH

ESPECIAL EXCLUSIVO
Así reaccionan las grandes empresas del juego en Bolsa al impacto del Coronavirus  

 
 Aunque las grandes empresas del sector cotizadas esperaban un año 2020 repleto de grandes noticias y donde el segmento de las Apuestas Deportivas relanzara tanto los ingresos como el precio de sus acciones - en gran medida por la celebración de la Euro 2020 y los JJOO de Tokyo- la crisis del Coronavirus ha dejado en nada y los precios de sus acciones han caído en picado.

Analizamos las expectativas de los gigantes del sector y sus precios en Bolsa, determinados por la previsión de un futuro incierto.
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Tras un año 2019 en el que el valor de las grandes empresas de juego en Bolsa parecían haber ajustado su precio a la baja tras el nuevo y generalizado entorno relacionado con la publicidad y cambios tan importantes como la rebaja a 2 libras de las apuestas máximas en las terminales FOBT de Reino Unido, se esperaba un 2020 de recuperación y de volver a recuperar las cifras récord de 2018; sin duda el gran año para las grandes multinacionales del juego cotizadas en bolsa.

Sin embargo, la crisis sanitaria y económica que ha traído el Coronavirus ha roto cualquier atisbo de consolidación en los resultados financieros del presente ejercicio, que se presenta como el del desplome de muchos valores en un sector en el que los inversores siempre han confiado. 

En este ESPECIAL INFOPLAY repasamos la evolución del precio de las acciones de las compañías de juego cotizadas más relevantes y explicamos cómo se presentan las próximas semanas y meses para unas empresas que además de una inmediata reacción a nivel de producto y estrategia de márketing, necesitan que los respectivos gobiernos no las dejen al margen de unas medidas económicas decisivas.


  • De unas grandes expectativas a nada

A nivel técnico, los inversores en Bolsa habían visto con optimismo la evolución de los resultados presentados por compañías como William Hill, Flutter Entertainment, The Stars Group o 888 Holdings -entre otras muchas- en los últimos dos trimestres de 2019. Las medidas tomadas por reguladores como la Gambling Comission, especialmente contra el sector presencial, parecían descontadas ya del precio de las acciones y se pensaba que 2020 sería un año de consolidación del sector del juego a nivel bursátil; de hecho se esperaba que fuera una de las industrias que mejor respondiera a un año que antes del Coronavirus se presentaba también con más sombras que luces...

Pero era la celebración de dos grandes citas deportivas -la Euro 2020 y los Juegos Olímpicos de Tokio- el factor que hacía presagiar un gran ejercicio para los operadores de juego.

Pero nada más lejos de la realidad... el caos y la situación de emergencia debido a Covid19 ha abierto escenarios impensables hace unos días. Tras la suspensión de prácticamente el 95% de eventos deportivos a nivel mundial, los operadores de apuetsas deportivas han sido los primeros en notar la severidad de estos momentos en los que ya ni siquiera la reanudación de las competiciones genera la más mínima confianza en cuánto a la recuperación.


  • La situación actual de los grandes operadores

Con los próximos datos y gráficos queremos mostrar cuál es el estado de operadores de juego consolidados en la Bolsa de Londres. En primer lugar, el caso más flagrante es el de William Hill, que ha perdido casi un 73% de su valor durante gran parte de estos últimos días, sólo aliviado por la recuperación del pasado martes tras conocerse el plan de acción del la Reserva Federal y que Reino Unido no iba a dejar al margen a las empresas de juego de su plan de rescate y apoyo al sector privado.

La evolución del precio del título de este gigante del juego británico se ilustra al ver cómo las acciones de William Hill valían 148.85p el pasado 28 de febrero. El viernes pasado cayeron hasta 39.86p, perdiendo 73% en 3 semanas... algo que está alineado con las últimas estimaciones de los beneficios previstos para 2020 que han disminuido en alrededor de 90-110 millones de libras.



En la evolución del precio de la acción de WH en los últimos 5 días observamos el repunte que ha mitigado el enorme descenso de las tres últimas semanas


Sin embargo, en la evolución del precio de la acción en los últimos 365 días, la dramática caída de marzo es evidente


Por su parte, GVC, propietario de Ladbrokes, Coral, PartyPoker y Bwin, espera que las ganancias operativas de su negocio en 2020 caigan de 130 a 150 millones de libras en 2020. Unas cifras bastante realistas incluso si en verano se recupera la actividad deportiva. La gráfica de la evolución del precio de sus acciones no deja lugar a dudas y se asemeja en mucho a lo visto con William Hill.



Bet365, la casa de apuestas europea más importante en los mercados regulados a nivel mundial, ha pasado por los mismos problemas pero ha sido una de las primeras en dar tranquilidad a sus empleados; de hecho el anuncio de su plan de refinanciación para proteger a sus 4.000 trabajadores, garantizando todos los salarios hasta finales de agosto; ha hecho que aunque la empresa no cotiza en Bolsa, se haya destacado en la prensa británica.

En cuanto a Flutter, la compañía matriz de Betfair, Paddypower y el operador lider en fantasy sports en Estados Unidos, Fanduel, el anuncio de una caída en el EBITDA de 121 millones de euros la ha dejado también muy tocada en cuanto a previsiones por parte de los inversores. Estas previsiones se habían elaborado antes del cierre de las tiendas de apuestas en el Reino Unido por lo que se cree que en la próxima semana podrían anunciar un empeoramiento significativo de las previsiones. En este caso, Flutter en esta misma semana ha recuperado el 50% de lo perdido en lo que va de año.



  • Operadores con Poker

La situación de los operadores cuyo peso específico en su cuenta de resultados no es tan dependiente de las Apuestas Deportivas no es demasiado diferente. A nivel anual, empresas como The Stars Group (PokerStars.es en España) o 888 Holdings (888poker.es, 888casino.es, 888sport.es en España) han seguido la tendencia del sector; pero lo cierto es que la mejora del tráfico en productos como poker y casino, han matizado las previsiones pesimistas para el año. Aunque el peso del casino y el poker no puede sostener una crisis como la actual en el segmento de apuestas; ambos operadores han reaccionado rápido y están incorporando productos como las Apuestas Virtuales o priorizando en sus comunicaciones eventos de poker pensados en nuevos jugadores.







  • Incertidumbre empresarial por el cierre del juego en vivo

Ciertamente países como Italia, España han pasado uno de los momentos más más duros en su historia reciente. Las previsiones indican que Reino Unido y Estados Unidos podrían sufrir también en muchas de sus ciudades episodios como los que estamos viviendo en Milán o Madrid. Pero una vez que se reanuden los eventos deportivos... ¿podrá el sector del juego presencial recuperarse? Tras el cierre de los locales de apuestas y salones de juego en países como España, Italia, Francia o Reino Unido, la situación no parece de fácil solución: ya en el momento de la declaración del estado de alarma en España, los datos que llegaban de Italia eran demoledores: las casas de apuestas italianas presenciales habían perdido alrededor del 80% de los ingresos estimados.

Afortunadamente, los operadores presenciales en España parece que han llevado a cabo acciones que demuestran que su decisión de diversificar el negocio en otros juegos, fue una buena decisión. En una parte han podido mitigar este estado de crisis, especialmente con el casino online, las apuestas virtuales y el póker. Pero el segmeno presencial necesita del apoyo total de los planes de contingencia como el anunciado por Boris Johnson, que brindaría una cobertura salarial del 80% para aquellos que pierden su trabajo (hasta 2,300 libras) sin dejar al margen al sector del juego británico que emplea alrededor de 80.000 personas en todo el mundo para apostar.

En este contexto, los operadores tradicionales del canal presencial tienen que apostar por hacer accesible su oferta de juego a través del canal online y adaptar los productos ofrecidos a la realidad de estos momentos.

Además la caída del juego presencial ha afectado a proveedores B2B como Playtech, que cuentan también con importantes acuerdos con empresas líderes en este segmento -como es el caso de SNAI en Italia). Estas empresas que ofrecen servicios de juego a operadores con terminales físicas y juego online, también han visto rebajadas sus expectativas de ingresos, que se basan en un porcentaje muy alto a una comisión en % de los revenues generados por los propios operadores.

  • El  Caso de CODERE

Aunque ya hemos explicado sobradamente que la cotización en el precio de las acciones de Codere viene sufriendo por numerosos motivos (la depreciación de divisas como el peso argentino respecto al dólar) o su excesivo peso en países que han mostrado una cierta hostilidad con el sector del juego; el impacto global de la epidemia de Coronavirus ha acentuado el descenso en la confiaza por parte de los inversores; que durante momentos de la pasada semana dejaron la acción por debajo de 1€... Recordemos que apenas hace 5 años el precio de la acción era de 36€. En todo caso, -como vemos en la gráfica-  el último año de cotización ha servido para dejar a la empresa muy por debajo de su valor real.



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