ESPECIAL EXCLUSIVO CIRSA-LOTTOMATICA
Lottomatica: el gigante del juego que Apollo construyó adquisición tras adquisición
El grupo que absorberá CIRSA ha construido su liderazgo mediante la integración de Gamenet, GoldBet, Intralot, Betflag, Lottomatica y Planetwin365, bajo una estrategia impulsada inicialmente por Apollo
Para comprender el alcance de la operación con CIRSA es necesario conocer primero quién es realmente Lottomatica. El grupo italiano no es únicamente una histórica empresa de loterías: es el resultado de una intensa sucesión de adquisiciones, fusiones y transformaciones que, en menos de una década, lo han convertido en el mayor operador de juego de Italia.
La marca Lottomatica nació en 1990 como un consorcio de empresas públicas y privadas italianas creado para automatizar la gestión del Lotto mediante una gran red de terminales. La modernización disparó el volumen de juego y facilitó la posterior salida a Bolsa de la compañía.
En 2004, Lottomatica entró en el mercado de las loterías instantáneas y, dos años después, protagonizó una gran operación internacional: la adquisición de la estadounidense GTECH por aproximadamente 4.000 millones de euros. El grupo adoptó posteriormente el nombre GTECH y, tras comprar International Game Technology en 2015, pasó a operar internacionalmente bajo la marca IGT. Brightstar Lottery y la documentación depositada en la SEC estadounidense recogen esta primera etapa.
Sin embargo, la Lottomatica que ahora se fusionará con CIRSA procede principalmente de otra trayectoria empresarial: la de Gamenet.
Gamenet nació en 2006 como operador especializado en máquinas AWP. Durante sus primeros años fue ampliando su presencia en establecimientos, salas y redes de máquinas conectadas.
En 2014, Trilantic Capital Partners pasó a controlar prácticamente todo su capital. En 2016, Gamenet se integró con Intralot Italia, ampliando su actividad hacia las apuestas deportivas y el juego online.
El 6 de diciembre de 2017, Gamenet salió a Bolsa en el segmento STAR de Borsa Italiana. La operación colocó 10,5 millones de acciones y otorgó al grupo una capitalización inicial de apenas 225 millones de euros.
En 2018, Gamenet compró GoldBet por un valor empresarial de 265 millones de euros. GoldBet disponía entonces de cerca de 1.000 puntos de apuestas y de una plataforma online consolidada.
La adquisición permitió a Gamenet convertirse en uno de los operadores más importantes de apuestas deportivas de Italia, diversificar un negocio todavía muy dependiente de las máquinas y aumentar considerablemente su rentabilidad.
En 2019, GoldBet e Intralot Italia se fusionaron, aunque las dos marcas continuaron teniendo presencia comercial. Ese mismo año se produjo otro acontecimiento decisivo: Apollo Global Management adquirió el 67% de Gamenet.
La llegada de Apollo aceleró la estrategia de consolidación. En 2020, el fondo lanzó una oferta sobre la totalidad de las acciones de Gamenet, retiró la empresa de Bolsa y comenzó a preparar una transformación mucho más ambiciosa.
El objetivo era combinar la potente red física de Gamenet con marcas digitales, tecnología, apuestas deportivas y una verdadera estrategia omnicanal.
Apollo explica que trabajó con el equipo de Guglielmo Angelozzi para reorganizar los productos, reforzar el marketing, mejorar la tecnología y desplazar progresivamente el peso del negocio desde el canal físico hacia el online. Según Apollo, cuando el fondo completó su salida en 2025, la empresa valía casi ocho veces más que cuando realizó su inversión.
El movimiento definitivo se produjo en 2021. Gamenet compró a IGT los negocios italianos B2C de Lottomatica dedicados a máquinas, apuestas deportivas y juego digital.
La operación incluyó Lottomatica Videolot Rete y Lottomatica Scommesse. El precio en efectivo fue de 950 millones de euros y el valor empresarial de los negocios adquiridos se situó alrededor de 1.100 millones.
Tras completar la adquisición el 10 de mayo de 2021, Gamenet adoptó el nombre Lottomatica. Es decir, el actual grupo compró los negocios italianos y la identidad comercial de la histórica Lottomatica, integrándolos con Gamenet, GoldBet e Intralot. IGT confirmó oficialmente la operación.
Esta es la clave para entender su historia: la marca Lottomatica se remonta a 1990, pero la configuración empresarial del grupo actual procede fundamentalmente de Gamenet y de la consolidación dirigida por Apollo.
En 2022, Lottomatica adquirió Betflag, operador especializado en apuestas y juego online, por 310 millones de euros, con la posibilidad de añadir un pago condicionado de hasta 50 millones.
En mayo de 2023, el grupo regresó a Bolsa. La colocación recaudó 600 millones de euros y la compañía debutó en Euronext Milan con una capitalización aproximada de 2.265 millones.
La siguiente gran operación llegó en abril de 2024 con la compra de SKS365 por 639 millones de euros. La adquisición incorporó Planetwin365, una destacada plataforma online y una red de cerca de 1.000 puntos de apuestas.
En junio de 2025, Apollo vendió las últimas acciones que conservaba. Lottomatica pasó a ser una compañía sin accionista de control y, en septiembre, entró en el FTSE MIB, el índice que agrupa a las 40 compañías italianas más líquidas y capitalizadas. La cronología corporativa de Lottomatica recoge esta transformación.
Lottomatica organiza actualmente su actividad en tres grandes divisiones:
Su estrategia es claramente multimarca. En internet opera con Lottomatica, Better, GoldBet, Betflag, Planetwin365 y Totosì. En el canal presencial utiliza principalmente Better, GoldBet, Intralot y Planetwin365.
La compañía asegura ser líder en todos los segmentos del mercado italiano. Gestiona aproximadamente 45.000 millones de euros en apuestas, cuenta con más de 4.000 puntos de apuestas deportivas, unas 1.100 salas y acuerdos de distribución con miles de establecimientos de hostelería y estancos.
Dispone de alrededor de 2.600 empleados directos, además de más de 17.500 personas vinculadas a su red especializada de franquicias. Lottomatica detalla aquí sus negocios y dimensiones.
Lottomatica cerró 2025 con 2.255 millones de euros de ingresos, 856 millones de EBITDA ajustado, 369 millones de beneficio neto ajustado y un apalancamiento financiero neto de 2,4 veces.
Durante el primer semestre de 2026 alcanzó unos ingresos de 1.180,6 millones y un EBITDA ajustado de 465,3 millones. El negocio online aportó 525,1 millones de ingresos y casi 304 millones de EBITDA, confirmándose como su principal motor de crecimiento.
Al frente del grupo se encuentran Guglielmo Angelozzi, presidente y consejero delegado, y Laurence Van Lancker, director financiero y consejero delegado adjunto.
Hasta ahora, la gran fortaleza de Lottomatica era también su principal limitación: prácticamente todo su negocio estaba concentrado en Italia.
La integración de CIRSA modifica completamente esa realidad. Lottomatica incorporará el liderazgo de la compañía de Terrassa en España, su potente negocio de casinos y máquinas, Sportium, UNIDESA y su implantación en Latinoamérica, Marruecos, Portugal e Italia.
Por eso la operación no supone únicamente aumentar el tamaño. Representa el paso definitivo de Lottomatica desde la condición de campeón nacional italiano hasta convertirse en un grupo internacional diversificado.
CIRSA aporta las geografías, la experiencia internacional y el negocio presencial que Lottomatica necesitaba. Lottomatica aporta escala financiera, tecnología, capacidad omnicanal, experiencia en adquisiciones y un negocio online mucho más desarrollado.
La historia de Lottomatica demuestra que su modelo de crecimiento ha sido siempre el mismo: comprar operadores con posiciones relevantes, integrarlos, mantener las marcas con mayor reconocimiento y utilizar la tecnología y la escala para mejorar su rentabilidad. CIRSA será, con diferencia, el mayor y más transformador capítulo de esa estrategia.
