La gestora incorpora las acciones de la compañía a su fondo Horos Value Iberia y considera que el mercado no refleja la calidad de su negocio ni su capacidad de generación de caja
La gestora española Horos Asset Management ha reforzado su confianza en Cirsa, incorporando las acciones de la compañía a su fondo Horos Value Iberia al considerar que el mercado infravalora su potencial. Según la firma de inversión, tanto Cirsa como Línea Directa presentan un potencial de revalorización superior al 50% a largo plazo, pese al complicado comportamiento bursátil que ambas han registrado desde su debut en Bolsa.
En el caso de Cirsa, la compañía acumula una caída cercana al 15% desde su salida al mercado hace un año. Sin embargo, para Horos AM esta evolución no refleja los fundamentales del negocio.
El director de inversiones de la gestora, Javier Ruiz, destaca que Cirsa mantiene una posición de liderazgo como primer o segundo operador del mercado del juego en España, Italia, Latinoamérica y Marruecos, además de contar con un modelo de negocio altamente rentable.
Según la firma, la empresa presenta márgenes EBITDA de dos dígitos elevados y una sólida rentabilidad sobre el capital empleado, lo que le permite crecer mediante adquisiciones de menor tamaño que integra y rentabiliza con rapidez.
Una compañía con fuerte generación de caja
Horos AM considera que uno de los factores que pesa sobre la cotización es que Blackstone continúa controlando alrededor del 75% del capital tras la salida a Bolsa, circunstancia que puede generar presión sobre el valor.
No obstante, la gestora interpreta precisamente esta situación como una oportunidad de inversión.
"La cotización actual no refleja la calidad del negocio ni su gran capacidad de generación de caja", afirma Javier Ruiz.
Antes de entrar en el capital de Cirsa, Horos ya mantenía exposición a la compañía a través de deuda con vencimiento en 2029, posición que ha vendido tras la buena evolución registrada para sustituirla por acciones.
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