Unidesa y Sportium pasan a formar parte del segundo mayor operador de juego del mundo tras la fusión Cirsa-Lottomatica

Unidesa y Sportium, dos de las enseñas más reconocibles del grupo Cirsa, pasan a formar parte del segundo mayor operador de juego cotizado del mundo. Lo hacen como consecuencia de la fusión entre Cirsa y la italiana Lottomatica, anunciada el pasado 2 de septiembre, una operación que integra a ambas marcas españolas en un conglomerado que solo queda por detrás de Flutter en el ranking mundial del sector por EBITDA ajustado.

La combinación de Cirsa y Lottomatica dará lugar a un grupo con un EBITDA ajustado pro forma cercano a los 2.000 millones de euros —incluyendo unas sinergias estimadas de unos 101 millones—, una cifra que sitúa al nuevo operador por delante de Allwyn (1.520 millones) y Entain (1.310 millones), y únicamente por debajo de Flutter (2.100 millones). La operación cuenta con el respaldo de Blackstone, que mantendrá alrededor del 24 % del capital del grupo combinado y dos de los trece asientos del consejo de administración.

La fusión se articula como una operación íntegramente en acciones: Lottomatica absorbe Cirsa mediante una fusión transfronteriza dentro de la Unión Europea. Los accionistas de Cirsa recibirán 0,668 nuevas acciones de Lottomatica por cada título de Cirsa, de modo que la propiedad del grupo resultante quedará repartida en torno a un 67,5 % para los accionistas de Lottomatica y un 32,5 % para los de Cirsa. Antes de la efectividad, Cirsa repartirá un dividendo extraordinario de 262 millones de euros (1,56 euros por acción), y está previsto un retorno de capital posterior de 744 millones.

Dentro de este nuevo perímetro se sitúa Unidesa, la unidad de fabricación de máquinas de Cirsa. Fundada en 1982, Unidesa se dedica a la investigación, el diseño, el desarrollo y la comercialización de máquinas recreativas y sistemas de gestión para salas de juego, y opera bajo un modelo estrictamente B2B. Su actividad se enmarca en el segmento de juego distribuido, que representará en torno al 27 % del mix de EBITDA pro forma del grupo combinado.

También queda integrada Sportium, la casa de apuestas deportivas propiedad al 100 % de Cirsa desde 2019, año en que el grupo adquirió por 70 millones de euros el 50 % restante que estaba en manos de Ladbrokes Coral. Nacida en 2007 y presente tanto en España como en Latinoamérica, Sportium se incorpora al segmento de juego online y apuestas deportivas, la principal pata del nuevo operador, que concentrará alrededor del 48 % del EBITDA pro forma.

El reparto geográfico del grupo resultante situará a Italia como principal mercado, con un 57 % del EBITDA pro forma, seguida de España con un 23 % y del resto del mundo con un 20 %. Está previsto que, una vez efectiva la fusión, el grupo mantenga una cotización dual que incluirá una plaza española, lo que preserva la vinculación bursátil del negocio con el mercado en el que operan Unidesa y Sportium.

El grupo prevé alcanzar unas sinergias anuales de aproximadamente 115 millones de euros antes de impuestos hacia el tercer año tras el cierre —101 millones en ahorro de costes operativos y 14 millones en costes financieros—, con un coste de implementación estimado en unos 120 millones a lo largo de tres años.

En cuanto al calendario, las juntas extraordinarias de accionistas están previstas para el cuarto trimestre de 2026, mientras que las autorizaciones regulatorias finales se esperan para el primer trimestre de 2027. La efectividad de la fusión se proyecta para el segundo trimestre de 2027, sujeta a la aprobación de los accionistas y a los preceptivos vistos buenos en materia de inversión extranjera, competencia, subvenciones extranjeras y licencias de juego.

Guglielmo Angelozzi, presidente y consejero delegado de Lottomatica, defendió la operación como la combinación de dos compañías complementarias del sector. Para las marcas españolas, la integración supone pasar de operar dentro de un grupo de referencia en el mercado ibérico y latinoamericano a hacerlo dentro de una de las mayores estructuras de juego del mundo.