A experiência europeia marca o retorno do pôquer online nos Estados Unidos

Por anos, o pôquer online americano parecia fadado a ocupar um espaço secundário diante do crescimento das apostas esportivas e dos cassinos. A razão?... Que a regulamentação do jogo online avançou lentamente, fragmentada e de forma muito desigual porque, ao contrário de mercados europeus como Espanha, Reino Unido ou Itália, não existe um único arcabouço federal. Cada estado decide quais modalidades autoriza – apostas esportivas, cassino online ou pôquer – quais impostos aplica e quais exigências exige dos operadores. Nesse contexto, sem a liquidez compartilhada dos jogadores de pôquer, a prioridade era desenvolver o vertical de apostas esportivas, enquanto o pôquer online tradicional também enfrentava forte concorrência no modelo de sorteios, que se gabava de oferecer a mesma experiência de jogo sob o modelo de moedas aparentemente recreativas e cujos prêmios, sob certas condições, podiam ser trocados por dinheiro

No entanto, em 2026, o cenário está começando a mudar. A DraftKings entrou recentemente no mercado com uma rede que conecta três estados, enquanto a Flutter uniu PokerStars e FanDuel em uma proposta multi-produto onde o pôquer ganhou enorme visibilidade.

Revisamos os sinais que, após o impulso sazonal da World Series of Poker (WSOP), nos mostram a renovada conexão entre o público e o pôquer online, cujos elementos atuais nos lembram várias fases já percorridas pelos mercados europeus: compartilhar liquidez, integrar marcas, ser uma porta de entrada para outros produtos de jogos e aprender a crescer sob crescente pressão fiscal e regulatória.

DraftKings e FanDuel colocaram o pôquer de volta no centro da estratégia

O primeiro sinal de impulso para o pôquer veio em 1º de abril. A FanDuel lançou a PokerStars dentro da marca FanDuel em Michigan, Nova Jersey e Pensilvânia, conectando a liquidez dos três mercados. A transação reúne dentro da Flutter dois ativos anteriormente distintos: a expertise e reconhecimento da PokerStars no pôquer e a posição da FanDuel no mercado americano (primeiro em Daily Fantasy Sports e depois em apostas esportivas).

Essa mudança significou que, do ponto de vista do produto, sportsbook, cassino e pôquer funcionavam sob a mesma carteira. Também foi um movimento já observado na Itália com a migração entre SISAL e SNAI ou em Ontário, onde FanDuel e PokerStars também seguiram seus caminhos; ou aquele que em poucos dias acontecerá nos mercados do Reino Unido e Irlanda, onde o PokerStars estará acessível pela plataforma de jogos Betfair (espera-se que PaddyPower e SkyPoker façam o mesmo até o final do ano). O objetivo de todos esses movimentos é unificar o tráfego e atrair mais jogadores.

A segunda ocorreu em 8 de julho, quando a DraftKings ativou sua rede multiestadual de pôquer entre Michigan, Pensilvânia e Nova Jersey. O Conselho de Controle de Jogos de Michigan confirmou cinco dias depois que havia autorizado a operação após verificar a conformidade com os requisitos regulatórios. Assim, a DraftKings entra em um segmento no qual não tinha a presença que construiu nas apostas esportivas e nos cassinos online.

Os dois movimentos são significativos porque o pôquer não está recuperando destaque por meio de especialistas independentes, mas dentro de grandes ecossistemas de jogos; o que representa uma lógica bem conhecida na Europa, onde grandes grupos gerenciam casas de apostas, cassino e pôquer há anos como parte da mesma relação comercial com o cliente.

Liquidez compartilhada: os EUA redescobrem uma lição europeia

O problema estrutural do pôquer regulado é simples, como observado em mercados como França, Itália ou Espanha: se uma roleta ou caça-níqueis online pode funcionar com um jogador; uma mesa de pôquer precisa de mais jogadores. Quanto maior a base de jogadores disponível, mais fácil é oferecer uma variedade de limites, formatos, prêmios e horários, reduzir os tempos de espera e construir torneios com formatos atrativos. Por isso, as fronteiras regulatórias têm consequências comerciais especialmente visíveis para o pôquer, como o conhecido êxodo dos jogadores espanhóis de pôquer em 2012, quando emigraram para Portugal, Reino Unido e outros locais devido às limitações no número de jogadores e mesas no novo mercado regulado espanhol.

Os Estados Unidos estão começando a desmontar esse obstáculo por meio do Multi-State Internet Gaming Agreement (MSIGA). Michigan aderiu ao acordo em 2022 e atualmente compartilha um arcabouço com Delaware, Nevada, New Jersey, Pensilvânia e West Virginia. De qualquer forma, ainda há um longo caminho até um mercado nacional: a participação continua dependendo da legislação e das autorizações de cada jurisdição. Mas isso permite que redes aprovadas combinem jogadores de vários estados.

O que é MSIGA ? É a sigla de Multi-State Internet Gaming Agreement: um acordo entre vários estados dos EUA que permite que jogadores de pôquer online compartilhem liquidez com dinheiro real. Assim, pessoas localizadas em diferentes estados-membros podem jogar nas mesas e torneios. Delaware, Nevada, Nova Jersey, Michigan, West Virginia e Pensilvânia atualmente participam. A união desses mercados cria mais jogadores, mesas disponíveis e prêmios potencialmente maiores.

A MSIGA não é uma licença nem legaliza automaticamente cassinos online em todo os Estados Unidos. Apenas operadores licenciados podem participar, e o jogador deve estar fisicamente em um estado permitido e passar nas verificações de geolocalização.

A Europa já seguiu uma trajetória comparável e decidiu unir seus players em plataformas conjuntas. Em julho de 2017, reguladores da Espanha, França, Itália e Portugal assinaram um acordo com o objetivo de permitir a liquidez compartilhada entre operadores regulados, mantendo os requisitos nacionais de conformidade, prevenção de fraudes, proteção dos jogadores e combate à lavagem de dinheiro. A Itália não conseguiu se integrar operacionalmente à rede compartilhada, mas Espanha, França e Portugal avançaram.

Um ano após o lançamento, os reguladores espanhóis, franceses e portugueses fizeram uma avaliação positiva. A Direção-Geral para a Regulação do Jogo apontou em 2019 que mesas e torneios compartilhados haviam se tornado a opção predominante em relação aos exclusivamente nacionais. A lição para os Estados Unidos não é copiar a arquitetura jurídica europeia, mas reconhecer a mesma realidade econômica: regular o pôquer em compartimentos muito pequenos pode proteger uma fronteira administrativa ao custo de enfraquecer o próprio produto.

Do efeito WSOP aos satélites para a Europa

A liquidez, no entanto, precisa de conteúdo que mobilize esses jogadores. Junho ofereceu uma demonstração. Segundo estimativas da mídia especializada, os seis estados dos EUA com pôquer online regulamentado geraram aproximadamente US$ 9,3 milhões em receita durante o mês, o nível mais alto em onze meses. A marca WSOP Online (que utiliza 888.com software) e a celebração da versão online da World Series dentro do GGPoker concentraram  cerca de 43% do mercado, dez pontos percentuais a mais que no mês anterior. O FanDuel atingiu 26% e o BetMGM 23%.

Esse é o chamado efeito WSOP: o grande evento presencial em Las Vegas gera atividade paralela na internet e demonstra o valor comercial de conectar ambos os canais.

A PokerStars, já parte do FanDuel, está explorando essa relação entre o vivo e o online de outra forma. A empresa patrocina o Campeonato Estadual de Poker de Maryland (assim como também faz PokerStars.es com o Campeonato Espanhol de Pôquer), que será realizado de 26 de agosto a 7 de setembro no Live! Casino & Hotel Maryland. O programa inclui 16 eventos e oferece uma conexão direta com o circuito internacional PokerStars, o European Poker Tour. Na verdade, um participante deste campeonato local poderá obter um pacote Escolha do Jogador para o European Poker Tour avaliado em 10.000 euros, incluindo a entrada de 5.300 euros para o Main Event, despesas de hospedagem e viagem; o que significa maior visibilidade da grande festa anual de pôquer que PokerStars e Cassino Barcelona organizam em Barcelona nessas datas.

Essa é outra prática comum para o jogador europeu: usar satélites, festivais regionais e eventos online como degraus para grandes circuitos terrestres. Assim, o pôquer é entendido como um ecossistema e não como uma coleção de mesas digitais independentes.

A lucratividade entra na equação

Há outra semelhança com os mercados europeus maduros, embora isso afete o negócio de jogos online dos EUA de forma mais ampla do que o pôquer especificamente. Uma vez que a fase inicial de aquisição a qualquer preço termina, impostos e custos regulatórios começam a condicionar promoções, precificações e marketing. O crescimento não é mais medido apenas pelo volume e agora é avaliado pela capacidade de gerar margem de lucro para o operador. Isso afeta muito o pôquer, que vê como, em alguns estados, ofertas para o jogador e prêmios garantidos são muito mais atraentes do que em outros.

Illinois oferece um dos exemplos mais claros. O estado substituiu seu imposto fixo de 15% sobre apostas esportivas em 2024 por uma estrutura progressiva que atingiu 40% para os maiores operadores. A DraftKings então antecipou que uma das possíveis respostas seria reduzir os gastos com marketing. Em 2025, Illinois também adicionou um imposto sobre apostas online, que novamente cobrou, especialmente sobre operadores de maior volume.

A FanDuel decidiu repassar esse segundo custo por meio de uma sobretaxa de $0,50 por aposta, medida que sua empresa-mãe Flutter vinculou explicitamente ao novo imposto. A DraftKings também adotou um mecanismo de repassagem parcial: desde setembro de 2025, ela aplica $0,25 para certas apostas de Illinois, que passam a 0,50 quando 20 milhões de apostas por ano são ultrapassadas, embora estabeleça exceções dependendo do valor, tipo de aposta e nível de fidelidade.

Não seria rigoroso apresentar essas medidas como uma política específica de pôquer: elas correspondem principalmente ao produto de apostas esportivas. No entanto, elas revelam uma transformação econômica relevante para grupos que gerenciam vários setores. A Europa vem mostrando há anos que tributação, restrições promocionais e custos de conformidade acabam influenciando o valor que um operador pode dedicar à aquisição e retenção. A mesma disciplina está começando a ser visível nos Estados Unidos. Para o poker, isso reforça a importância da liquidez e da venda cruzada: se adquirir jogadores é mais caro, é mais valioso que o mesmo cliente encontre motivos para permanecer no ecossistema.

CONCLUSÃO

As semelhanças nos permitem falar de certa europeização do pôquer americano, mas não de uma reprodução exata do modelo. A Europa também não é um mercado único. Tributação, licenciamento, publicidade e produtos continuam a variar consideravelmente entre jurisdições. Até mesmo o acordo de liquidez assinado por quatro reguladores acabou se materializando de forma desigual. A principal lição é justamente que a cooperação regulatória pode expandir o mercado sem eliminar a supervisão nacional.

Os Estados Unidos enfrentam um obstáculo adicional: seu mapa continua extremamente fragmentado, com estados onde nenhum jogo online é autorizado e uma área cinzenta que tem sido explorada por projetos de sorteios e mercados preditivos como Kalshi ou Polymarket.

A criação da MSIGA, que conecta jogadores de pôquer de certos estados, o uso por jogadores relevantes como o FanDuel de marcas em seu grupo como a PokerStars e o apoio ao componente físico (com a já mencionada ligação ao EPT ou ao WSOP) mostram que, embora o pôquer dos EUA não retorne à situação antes de 2011, parece que essa reconstrução já está em andamento.